券业大年遭爆雷风险蚕食 券商大面积计提减值 2020年全行业资产损失超两百亿
目前已有8家上市券商发布了2020年度计提信用减值公告,合计计提减值规模达到65亿元。如叠加其他上市券商去年前三季的计提数据,则整个2020年券商总计提规模将轻松超过200亿元。
随着券商业绩相继披露,2020年券业的“好年景”渐进展现。
截至1月28日,已有15家上市券商发布了2020年业绩预告或业绩快报。从归母净利润指标来看,15家券商全部实现了净利润正增长。增速最慢的中信证券2020年归母净利润同比增长了21.82%,光大证券归母净利润则同比增长了325%,增速位列已披露券商第一名。
但与行业业绩预增不合拍的是,大额计提减值正成为笼罩在券商头上的巨大阴影。
据21世纪经济报道记者不完全统计,目前已有8家上市券商发布了2020年度计提信用减值公告,合计计提减值规模达到65亿元。如叠加其他上市券商去年前三季度的计提数据,2020年上市券商计提规模则将轻松超过200亿元。
“整个券商行业从2019年就开始压缩股票质押业务,但2020年债券市场高评级主体开始违约,类似永煤、华晨事件,让资管和自营减值增加。另一方面,2020年中小市值公司股价下跌,原来剩下的股票质押相关业务,减值增多。”对于券商大量计提减值的问题,有国内中型券商总经理如此表示。
他同时也指出,2020年券业整体营收表现良好,“大家有余地去更充分地计提减值,夯实资产基础。”
头部券商计提拖累业绩
从8家上市券商披露的2020年度计提信用减值公告来看,光大证券计提减值规模最大。
按照光大证券发布的公告数据,2020年公司预计实现营业收入157.76亿元,归属于上市公司股东的净利润24.15亿元,分别较上年同期增加56.86%和325.21%。
但与此同时,光大证券2020年计提预计负债及单项重大资产减值准备也达到了22.47亿元,这也导致公司净利润锐减了20.73亿元。两相对比,信用减值令光大证券2020年业绩“斩半”。
相比其他券商,光大证券计提减值的原因也比较特殊。
早在2016年,暴风投资与光大浸辉、群畅金融等公司签订合伙协议,共同发起设立浸鑫基金,并计划以此基金收购境外MPS公司65%的股权,而光大资本则作为该项目的劣后级合伙人之一出资人民币6000万元。
随后MPS公司却经营陷入困境,至2019年2月,浸鑫基金投资期限届满,未能按原计划实现退出,光大证券因此陷入投资失败漩涡。
此前,光大证券就已在2018至2019年度就该事项累计计提预计负债30.11亿元。其最新公告显示,光大证券在2020年度就MPS事项再度计提预计负债人民币15.5亿元,累计计提已超过45亿元。
除深陷MPS风波外,2020年光大证券对纳入全资子公司光大富尊投资合并的结构化主体——璟珲基金,还实际持有一笔账面价值7.59亿元的应收款,光大证券对此计提了一笔高达2.56亿元的坏账准备。
然而,如果从整个证券行业来看,截至2020年三季度,信用减值计提规模最大的是中信证券。
中信证券此前发布公告称,截至2020年三季度,公司计提各项资产减值准备合计人民币50.27亿元,其中仅买入返售金融资产减值准备就达到35.18亿元。
中信证券表示,2020年1-9月,公司计提信用资产减值准备较2019年有所增加,主要由于股票质押式回购合约定式购回项目信用风险上升,公司审慎评估项目风险,足额计提减值准备。另外,公司融资融券、其他债权投资规模较上年末有较大增长,资产减值准备相应增加。
对此,中金公司分析认为,中信证券2020年仅第三季度信用减值就达到30亿元、占税前利润59%,拖累盈利表现。公司信用减值应该主要来自两方面,一方面是股权质押及两融等融资业务,另一方面,公司债券资产也受到三季度债市波动的影响有所减值。
“整个2020年券商业绩表现都不错,但是债券和两融的风险一直在累积,所以会选择在这样一个收益较好的年份做一些计提准备。”有国内中小券商高管认为,2020年中信证券充分计提减值,体现出谨慎发展的意愿。
从已披露的业绩预告来看,2020年中信证券归母净利润同比增速虽然放缓至21.82%,但预计公司归母净利润仍接近150亿元,仍稳居券商第一名。
股权质押风险依旧不容小觑
2020年,由股权质押业务导致计提减值大幅攀升的券商不在少数,股权质押等信用中介业务已然成为券业目前最大的风险点。
其中,就有不少券商披露了股权质押业务具体的踩雷项目。
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